[헤럴드경제=심아란 기자] 국민연금이 올해 상반기까지 기금 운용을 통해 4조원의 추가 수익을 달성했다. 운용 계획에 따라 해외투자를 확대하며 평가이익을 기록했으나 시장 수익률은 밑돌았다. 채권시장의 경우 불확실성이 지속되는 만큼 포트폴리오 관리를 통해 전체 수익률을 방어할지 주목된다.

31일 국민연금에 따르면 올해 6월 말 기준 연초 대비 기금의 운용수익률은 9%로 잠정 집계됐다. 작년 한 해 동안 기금의 평가손실이 79조5518억원을 기록했지만 올해 상반기 이를 모두 만회하고 4조4243억원의 수익을 냈다.

국민연금은 인플레이션(물가 상승) 완화 기대감에 주식과 채권시장이 모두 강세를 보였다고 분석했다. 실제로 국내외 주식과 채권, 대체투자 등 모든 자산에서 평가이익을 기록 중이다.

시장 수익률과 비교하면 국민연금의 전통자산 운용 성과는 아쉬운 측면이 있다. 해외주식과 해외채권은 벤치마크(BM)를 이기진 못했다. 원화 기준 수익률과 BM을 비교하면 해외주식은 마이너스(-) 0.39%p(포인트), 해외채권은 -0.79%p 낮았다.

해외주식은 달러 강세에 영향을 받은 모습이다. 달러 기준으로는 시장수익률 대비 0.31%p 높은 수치를 보이고 있다. 국민연금은 해외주식의 벤치마크로 미국 MSCI가 제공하는 ‘MSCI ACWI ex-Korea(달러)’를 설정했다. 해당 지표는 6월 말 기준 연말 대비 약 13% 상승했다.

해외채권은 달러 강세에도 시장수익률 대비 운용 성과는 저조했다. 달러 기준 해외채권 수익률은 BM 대비 -0.11%p 낮다. 채권 투자 성과를 가늠할 수 있는 시장금리(미국 국채 10년)가 연초 대비 3.7bp 낮아지면서 채권가격은 상승했으나 시장 성과에는 따라가지 못했다.

국민연금은 올해 전통자산에서 해외 투자 비중을 넓힌다는 구상을 밝혔다. 연말에 전체 자산 내 해외주식 비중 목표치를 30.3%로 제시했다. 이는 작년 말(27.8%)대비 2.5%p 높인 수치다. 해외채권은 약 7% 수준 비중을 유지한다는 계획이다.

하반기 들어 시장금리가 상승과 하락을 반복하고 있어 해외채권 운용은 부담 요소가 존재한다. 6월 말 약 3.8%였던 미국 국채 10년물은 이달 4%대로 올라섰다. 긴축 완화 기조 속에서도 인플레이션 불확실성이 남아 있어 국민연금의 기금 운용 전략에도 관심이 모아진다.

국내 투자 성과는 양호한 상황이다. 주식과 채권의 기금 운용수익률이 모두 시장 수익률을 초과하고 있다. 국내 주식 수익률이 BM 대비 0.55%p, 국내 채권은 0.13%p 높았다. 같은 기간 코스피지수가 약 15% 상승하고 시장금리(국고채 3년물)는 7bp 가까이 떨어진 시장 환경을 적절히 활용한 모습이다.

국민연금은 분산된 포트폴리오 구축과 새로운 투자 기회를 찾아 장기 수익률을 높이는 데 집중한다는 방침이다. 작년에는 -8%가량 평가손실을 기록했지만 전통 자산의 경우 벤치마크와 비교하면 손실은 선방한 상태였다. 올해 상반기 성과를 연간치로 단순 환산할 경우 연간 운용수익률은 9.57%로 예상되고 있다.