제롬 파월 미국 연준 의장.[연합]

매파(통화긴축 선호)적인 올해 마지막 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 결과에 한미 증시가 일제히 주춤했다. 전문가들은 이번 FOMC를 통해 나타난 연준의 기조와 제롬 파월 의장의 발언으로 증시 하락폭이 클지는 다소 의견이 엇갈리지만 사실상 연말 ‘산타랠리’는 물 건너간 것으로 보고 있다.

15일 한국거래소에서 코스피는 전거래일보다 0.64%(15.42포인트) 떨어진 2383.83에 장을 시작했다. 코스닥지수도 전날보다 0.5%(3.68포인트) 떨어진 725.32에 개장했다. 서울외환시장에서 원/달러 환율은 전일보다 2.2원 오른 1298.5원에 출발했다.

지난밤 뉴욕증시에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 0.42%, 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 0.61%, 나스닥지수는 0.76% 각각 하락한 바 있다. 전날 전망치보다 큰 폭으로 둔화한 11월 미 소비자물가지수(CPI) 발표에 부풀었던 연말랠리 기대감으로 장중 오름세를 보이던 주요 지수는 파월 의장의 단호한 태도에 곧바로 하향 곡선을 그리기 시작했다.

미 연준은 14일(현지시간) FOMC 이틀차 성명을 통해 기준금리를 기존 3.75~4.00%에서 4.25~4.50%로 인상했다. 11월 FOMC 결정값 대비 0.5%포인트, 이른바 ‘빅스텝’ 인상이다.

한국의 현재 기준금리는 3.25%로 미국보다 0.50∼0.75%포인트 낮았지만 연준의 이번 인상으로 금리 차가 최대 1.25%포인트로 커졌다. 1.25%포인트는 역대 최대 한미 금리 역전폭(1.50%포인트)에 근접한 수준이다.

한미 금리 차가 벌어지면 한국에서 외국인 자금이 미국의 더 높은 수익률을 쫓아 유출될 가능성이 있다.

다만 주식의 이익률은 기업이익의 함수이기에 이를 지나치게 의식할 필요는 없다는 반론도 나온다.

이재선 현대차증권 연구원은 헤럴드경제와 통화에서 “예전 사례를 봐도 주식시장은 결국 기업이익이 꺾이지 않으면 자금 유출 압력은 낮았다”며 “미국과의 금리 차가 일본이나 유럽 국가에 비해 아직 크지는 않은 상황”이라고 말했다.

이어진 기자회견에서 파월 의장은 “물가상승률이 2% 목표치를 향해 지속해서 내려간다고 위원회가 확신할 때까지는 금리인하를 고려하지 않을 것”이라며 “물가상승률이 지속적인 내리막길에 접어들었다고 확신하려면 상당히 더 많은 증거가 필요하다”고 강조했다.

전문가들은 또 파월 의장의 매파 스탠스에도 달러인덱스가 하락한 것을 근거로 향후 달러화가 안정세에 접어들 것으로 보고 있다. 이에 따라 중소형주에 관심을 가질 필요가 있다는 의견도 나온다.

허재환 유진투자증권 연구원은 “미국 달러가 더 강해지지 않는 국면에서 코스피가 미국 증시보다 나을 가능성이 있다. 미국 물가 둔화 국면에서는 코스닥이 코스피보다 우세한 경향도 있다”고 설명했다. 윤호 기자