여의도 증권가. 헤럴드DB

[헤럴드경제=김상훈 기자] 레고랜드 사태 이후 기업과 은행의 신용 격차가 급격히 확대되며 기업의 자금조달 여력이 악화된 것으로 나타났다.

10일 금융투자협회에 따르면 전날 기준 기업어음(CP) 91일물 금리는 5.02%로 양도성예금증서(CD) 91물 금리(3.97%) 보다 105bp(1bp=0.01%포인트) 높았다. 이는 코로나19 이후 단기자금시장 경색 우려가 확대됐던 2020년 4월9일(105bp) 이후 최대치다.

CP와 CD 금리는 기업과 은행이 자금 조달을 하기 위해 필요한 신용도 수준을 나타내는 것으로 CP와 CD 금리 격차(스프레드)가 확대됐다는 것은 기업의 신용 위험이 은행보다 커졌다는 것을 의미한다. 이 경우 기업은 자금 조달에 어려움을 겪을 수밖에 없다.

통상 신용이 탄탄한 은행보다 기업의 신용 위험이 높은 것이 당연하지만 CP와 CD 스프레드는 레고랜드 사태 이후 급격히 확대된 모습이다. 올해 초 25bp 수준이었던 스프레드는 내내 10∼20bp 수준에 머물렀으나, 지난 9월 30일에는 3bp로 연 최저 수준을 기록했다.

하지만 지난달 레고랜드 사태로 금융시장의 신용경색 현상이 확산되자 CP와 CD 스프레드가 급격히 확대됐다. 스프레드는 지난달 25일 52bp, 27일 61bp에 이어 이달 1일 70bp, 3일 87bp, 4일 91bp로 확대되다 한 달여 만에 35배 수준으로 뛰었다.

당국이 단기자금시장 경색을 풀기 위해 여러 안정화 대책을 내놨으나 CP 금리는 오름세를 지속하고 있다. 전날 기록한 CP 금리(5.02%)는 전 거래일보다 4bp 오른 수치며 또 다시 연중 최고치를 경신한 것이다. 이는 금융위기 직후인 2009년 1월14일(5.17%) 이후 최고 수준이기도 하다.

CP의 주요 자금 출처인 머니마켓펀드(MMF) 설정액이 급감한 것도 CP 금리를 끌어올려 스프레드 확대에 영향을 준 것으로 보인다. 지난달 7일 기준 설정액(17조4375억원)과 비교하면 한 달 사이 1조4490억원이 빠져나갔다.

MMF는 환매가 언제든 가능해 대기성 자금으로 여겨지는데 환금성을 높이기 위해 만기가 짧은 CP 등 단기물을 주로 담는다. 자금 경색 이슈가 확산되고 은행의 예·적금 금리가 높아진 데 따라 MMF 자금이 은행에 흘러 들어간 것으로 보인다.