세계 금융시장이 잭슨홀회의에서 나올 제롬 파월 미국 연방준비제도 의장의 경제전망 발언 내용에 주목하는 가운데 달러 강세는 완화하고 금값과 유가는 상승했다. 사진은 지난달 26일 서울 종로구 한국금거래소. [연합]

대표적인 인플레이션 위험 회피 수단으로 여겨지던 금 가격은 좀처럼 고개를 들지 못하고 있다. 금 값과 ‘상극’인 금리상승과 달러 강세 때문이다. 달러 강세가 한풀 꺾이고 경기둔화 조짐으로 금리상승이 주춤해지면 연말을 전후로 투자를 시작할 만하다는 조언이 나온다.

국제 금 가격은 지난 15일 1트로이온스당 1677.30달러를 기록하며, 올해 최저점을 찍었다. 3월 정점을 찍은 이후 17% 넘게 하락하고 있다.

금값 하락의 가장 큰 원인은 중앙은행의 금리인상이다. 금은 그 자체로 현금 흐름을 만들어내지 못한다. 이자가 발생하는 채권 대비 가장 큰 약점이다. 이 때문에 금값은 금리와 역방향으로 움직이는 게 보통이다. 미국 연방준비제도(Fed)를 비롯한 중앙은행이 기준금리를 올리면서 시중금리는 이미 크게 오른 상태다. 오는 20~21일 열릴 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 0.75%포인트 인상한 뒤 내년 상반기까지 금리인상이 이어질 것이란 전망도 나온다.

황병진 NH투자증권 연구원은 “9월 FOMC를 앞두고 대두되는 자이언트 스텝 이상의 긴축과 최종 금리상승 전망은 하방 압력을 지속시키는 부담 요인”이라며 “추가로 하방 변동성이 확대될 수 있다”고 말했다.

실제 개인투자자는 증시변동성이 커지면서 채권에 눈을 돌리고 있다. 지난 16일까지 올해 개인 채권 순매수액은 12조8931억원으로, 작년 한 해 순매수액 4조5675억원을 훌쩍 넘겼다. 반면 개인은 금 2838억원을 순매도 중이다.

강달러 역시 금값을 끌어내리는 요인이다. 금은 달러로 가치가 표시되는 자산인 만큼 달러 가치가 올라가면 상대적으로 가격이 하락한다. 주요 통화 대비 달러화의 가치를 나타내는 달러인덱스는 109 선을 오르내리며 강세를 이어가고 있다. 금과 유사하게 가격이 금리인상과 반대로 움직이고 달러로 가치가 표현되는 비트코인 역시 19일 1만9000달러 선이 붕괴했다. 박현욱 현대차증권 연구원은 “금리인상으로 미국 경기가 둔화할 때 금 가격이 상승할 것으로 보인다”며 그 시점으로 연말을 제시했다. 권제인 기자