서울 중구 ing은행 서울사무소에서 강민주 Ing 은행 수석 이코노미스트가 본지와 인터뷰를 하고 있다. 이상섭 기자

“인플레이션은 이어지고, 잘 버텨왔던 수출은 둔화될 것입니다. ”

강민주 ING은행 서울지점 부문장(수석 이코노미스트)는 최근 헤럴드경제와의 인터뷰에서 올해 한국경제의 전반적 흐름을 ‘재배치’라는 단어로 요약했다. 변화하는 시장 환경에 적응해 가계, 기업, 정부가 새로운 생존법을 찾아야하는 시점이 됐다는 얘기다.

한국 경제가 마주한 상황은 만만치않다. 미국 등 주요 국가들은 이미 양적완화 축소를 예고했고, 시장은 대세적인 금리 인상기에 접어들었다. 코로나19는 산업, 노동시장의 구조조정을 유도했다. 최근엔 거리두기가 해제되면서 ‘비정상화의 정상화’ 스텝을 밟고 있다.

이 가운데 우크라이나·러시아 사태는 한국 경제를 지탱한 수출에 부담으로 작용하고 있다. 한국은행에 따르면 1분기 실질 국내총생산(GDP·속보치)은 전 분기보다 0.7% 증가하는데 그쳤다. 지난해 4분기 1.2%로 올랐지만, 1분기에 곧장 0.5%포인트 떨어지며 0%대로 주저앉은 것이다. 그나마 반도체, 화학제품 등을 중심으로 수출이 4.1% 증가하긴 했지만, 향후 상황이 낙관적이지 않다.

강 부문장은 “아직까지 수출이 잘 버티고는 있지만, 대외 여건을 고려하면 수출 회복도가 둔화될 수 밖에 없다”며 “새로운 정부가 경기 하방을 막고, 내수를 지원하는 모습을 보여주는 것이 중요한 과제가 될 것”이라고 말했다. 경제의 성장동력 또한 수출에서 내수나 민간소비 위주로 변화해야 격변의 시기에 버틸 수 있을 것이라고 봤다.

러시아·우크라이나 전쟁은 물가에 나비효과를 일으킬 확률이 크다고 봤다. 우리나라의 경우 전쟁으로 인해 투자, 무역, 물가 등 세가지 측면에서 영향을 받을 수 있다. 이 가운데 투자 익스포저는 크지 않아 금융에 미치는 파급효과는 크지 않을 것이라는 설명이다. 무역 측면에서 봐도 식품, 제조업, 자동차 부품 등을 제외하고는 영향이 제한적이라고 봤다.

그는 “제일 우려해야할 건 물가인데, 유럽의 경우 전쟁으로 인해 기업이 생산이 어려울 정도”라며 “이에 따른 2~3차적인 효과들이 기업 단가를 높여 소비자물가를 상승시킬 수 있다”고 분석했다.

앞으로 일어나게 될 금리 인상은 차주들에게는 ‘대출의 질’을 고민하게 되는 과제를 던져줄 것이라고 봤다. 그는 “금리상승기 초입기이만큼 불확실성이 커지고 있어 개개인이 판단을 잘 해야하는 시기가 왔다”며 “경기가 하드랜딩 하지 않는 이상 자산가치가 폭락하진 않지만, 변동금리 대출 비중이 높다보니 대출의 질적 개선이 필요한 시점이 됐다”고 진단했다. 아울러 투자자들은 수익률에 대한 기대치를 낮춘다던지 새로운 관점을 세워야한다고 설명했다.

이런 대내외 상황에서 새 정부가 밟아아 할 최우선 과제로는 ‘추경’을 꼽았다. 그는 “수출주도에서 내수 주도로 움직이는 마중물은 추경”이라며 “국내 경제성장률을 하방으로 보면 2.6%로 보는데, 둔화가 되더라도 2% 초반인 잠재성장률보다는 높기 때문에 경제주체들이 어떻게 상황을 극복해갈지 테스트하는 시기가 될 것”이라고 판단했다. 윤석열 정부는 또한 성장 동력을 찾아야하기 때문에 새로운 기회, 도전을 마주하게 될 것이라고 봤다.

부동산 정책에 대해서는 완화 기조를 유지하되, 속도조절에 나설 것으로 봤다. 공약대로 빨리 부동산 정책을 풀어주다보면 금리인상기에 차주에게 고스란히 부담이 갈 수 있다는 판단이다. 에너지 정책 또한 탄소중립을 이행할 방안을 찾을 것으로 예상되는 가운데 신재생 에너지 등에 대한 투자 청사진이 보다 구체적으로 나와야한다고 강조했다.

글로벌 화두가 되고 있는 환경사회지배구조(ESG)는 톱다운에서 바톰업으로 가는 과정에서 실효성있는 움직임이 나올 것으로 봤다. 국내 은행권도 ESG채권을 발행하는 등 초기단계에 진입한 상태다. 그는 “해외연기금은 ESG 투자가 활발한 상황인데, 주주들의 동의가 충분히 이뤄지는 등 여러 시간을 감내해왔다”며 “우리나라도 기업 뿐 아니라 주주들도 ESG에 대한 교육이나 동의에 대한 절차가 필요한 상황”이라고 덧붙였다.

서정은 기자