국내 증시가 미국發 금리 상승 여파로 약세를 보이면서 증시 주도 업종인 반도체에 거는 기대감이 커지고 있다.

최근 수급 상황에 따른 메모리반도체 가격 상승이 예상됨에 따라 유가증권시장의 시가총액 1,2위 종목이 증시의 반등을 선도할 것이란 기대감이 커지고 있다.

▶반도체 수급 불균형, 악재보다는 호재될 것=10일 금융투자업계와 재계 등에 따르면 자동차, PC용 반도체에 이어 스마트폰과 가전 제품에 탑재되는 반도체 공급이 부족 현상이 심화되며 관련 종목들의 주가에 호재로 작용할 전망이다.

D램익스체인지에 따르면 메모리반도체 가격의 하락세가 둔화하며 상승 전환세가 예상된다.

D램 고정거래가격(PC용 DDR4 8Gb 1GX8 기준)은 지난해 12월 2.85달러에서 올해 들어 3달러로 상승한 상태다. 낸드플래시(메모리카드·USB 범용 128Gb 16Gx8 MLC) 가격은 최근 1년 동안 하락세를 이어오다 지난해 10월부터 4.2달러를 유지하고 있다.

메모리반도체와 시스템반도체 전반에 가격 상승이 나타나고 있지만, 단기간에 공급이 늘어나기 어려워 구매자인 세트업체들은 재고 축적 수요가 더 강하게 나타나고 있다는 분석이다.

유종우 한국투자증권 연구원은 “2분기에는 메모리반도체 가격상승폭이 크게 확대될 것”이라며 “D램의 경우 평균판매가(ASP)가 15% 이상 상승하고, 낸드도 가격 반등의 가능성이 높아지고 있다”고 말했다.

이같은 수급 불안정이 반도체 가격 상승에 따른 세트 제조업체의 부진, 이로 인한 수익성 악화로 이어지면서 관련 종목의 주가에도 부정적인 영향을 미칠 것이라는 전망이 나오지만, 출하량 감소보다는 가격 인상에 따른 긍정적 영향이 클 것으로 보인다.

도현우 NH투자증권 연구원은 “반도체 수급 상황을 너무 부정적으로 판단할 필요는 없다”며 “파운드리 생산 단가가 15% 이상 인상됐고, PMIC 칩 단가가 20% 수준, CIS(CMOS 이미지센서) 단가가 20% 가량 상승하는 등 과거 경험상 출하량 감소로 인한 손실보다 가격 인상으로 인한 긍정적 영향이 컸다”고 말했다.

▶반도체 종목 주가 상승 기대...지수 반등 첨병으로=가격 상승폭이 확대되면서 메모리반도체 업체들의 실적 개선폭도 커질 전망이다. 실적 전망치가 상향되면서 미리 상승했던 주가의 밸류에이션 부담도 점차 낮아져 주가 상승 모멘텀이 회복될 전망이다.

2분기 메모리반도체 고정가격에 대한 기대감이 높아지는 3월 중순 이후부터 주가 상승이 나타날 것으로 예상된다. 유가증권시장 시가총액 1,2위인 삼성전자와 SK하이닉스의 주가 반등이 가시화하면 코스피 지수 반등을 견인할 것으로 기대된다.

10일 현재 유가증권시장의 시가총액은 2069조원으로, 삼성전자(489조원), SK하이닉스(100조원)만 전체 시장의 28%에 이른다. 그밖의 반도체 업체와 관련 장비업체까지 포함하면 지수 반등 가능성은 더 커진다.

박석중 신한금융투자 연구원은 “이번 주가 조정은 펀더멘탈과 밸류에이션을 감안하기보다 지난 강세장의 주가 반등 높이가 주가 조정 깊이로 귀결된다”며 “향후 복원 과정에 들어서면 펀더멘탈 상대 우위가 무엇보다 중요해질 전망이다. 반도체를 중심으로 선별적 비중 확대가 필요하다”고 말했다.

외주반도체패키지테스트(OSAT) 업체들의 자본지출(CAPEX) 증가로 후공정 장비업체들의 올해 실적 개선도 기대되는 상황이다.

메모리반도체 패키징 업체인 SFA반도체는 삼성전자가 자동차 전장 사업 등 시스템반도체 영역을 확대하면서 시스템반도체 패키징 사업 비율을 높이고 있다. 반도체에 레이저 마킹을 하는 한미반도체 는 대만 TSMC가 증설에 나서면서 그 수혜가 기대된다.

윤혁진 SK증권 연구원은 “TSMC의 증설은 OSAT 업체들의 증설로 이어질 것”이라며 “글로벌 후공정 생산능력이 여전히 부족해 관련 국내 업체의 올해 매출은 10% 이상 증가할 것”이라고 전망했다. 이태형 기자