양형모 이베스트투자증권 선임연구원은 “빅3 조선소의 사업 통폐합이 진행되면 경쟁이 완화돼, 가격 경쟁력이 생길수 있다”며“ 특히 해양 플랜트의 통폐합이 이뤄질 경우 적자 산업이라는 오명을 벗을 수 있을 것”이라고 분석했다.
해양플랜트 통폐합이 진행될 경우 각 사의 해양 사업부를 분할(소규모분할)해 통합, 신설법인을 설립하는 시나리오가 유력하게 제기된다.
특히 증권가에선 대우조선해양과 삼성중공업의 합병설도 꾸준히 흘러나오고 있다.
실제 일본의 경우 미쓰비시중공업과 히타치제작소가 화력 발전 부문을 분리하여 통합하고, 미쓰비시히타치파워시스템즈라는 회사를 설립한 바 있다.
또한 미쓰비시증공업과 IHI는 항공기엔진 사업을 분할하여 신설법인을 설립했다.
철강업종의 경우도 일본 1위 철강업체인 신일철주금은 1조여원의 자금을 들여 4위 닛신제강을 인수하여 일본은 3사 체제로 재편됐다.
양형모 연구원은 “조선사간의 사업 통폐합 논의가 본격화 될 경우 플랜트가 강한 회사 쪽으로 다른 회사의 플랜트 분야를 몰아주는 방식이 검토될 것”이라고 전했다.
한편 정부는 산업구조 개혁을 천명하며, 기업 구조조정 촉진법(기촉법)과 기업 활력 제고를 위한 특별법(원샷법)을 통해 속도감 있는 구조 조정에 나서겠다고 밝혔다.
이에 대해 신한금융투자는 기촉법과 원샷법은 하반기 주식시장에 중립 이상의 긍정적 이슈가 될 것으로 전망했다.
특히 기촉법에 따른 코스피 시장에서 워크아웃 가능성이 있는 상장사 비중을 17.6%로 추정했다. 신용위험 평가의 주요 정량 기준인 최근 3년간 영업현금흐름 적자, 최근 3년간 이자보상비율 100% 미만을 적용한 수치다.
김영환 연구원은 “종목 수는 많으나 대부분 소형주여서 시가총액 비중은 2.3%로 낮다”고 설명했다.
/park@heraldcorp.com
