한화투자증권은 이번 투자의견 등급체계 변경을 통해 종목 투자의견 등급 가운데 보유(Hold)투자의견 등급의 기준범위를 절대수익률 -15% ~ +15%에서 -10% ~ +10%로 축소하고, 투자의견의 목표기간은 6개월에서 12개월로 연장한다.
Hold투자의견 등급의 기준범위와 투자의견의 목표기간을 변경하는 것은 국내 증시의 변동성이 최근 3년 사이에 선진국 수준으로 크게 줄어들었다는 판단에서다. 한화투자증권에 따르면 국내 증시의 변동성 하락은 과거에 비해 국내 경제성장률이 둔화한 것도 어느 정도 영향을 미쳤겠지만 이보다는 기업경영의 투명성이 개선되고 개인투자자의 증시참여 비중이 줄어든 것이 더 중요한 원인으로 작용한 결과이다.
그러다 보니 KOSPI200 종목 가운데 지난 3년간 Hold 투자의견 등급의 기준범위에 해당하는 종목의 비중이 40%까지 높아졌고, 이로 인해 기존 기준범위를 유지해서는 고객이 필요로 하는 명확한 투자조언을 제공하기가 어려워졌다. 이번에 새로 채택한 기준을 적용하면 그 비중이 28% 수준으로 낮아지는 것으로 분석되었다. 이는 곧 매수 또는 매도 투자의견의 비중이 종전보다 높아진다는 뜻이며, 그 효과로 한화투자증권은 고객에게 보다 명확한 투자의견을 제시할 수 있게 된다.
보유(Hold) 등급의 기준범위가 기대수익률 -15% ~ +15%에서 -10% ~ +10%로 축소됨에 따라 매도(Sell) 등급의 기준범위는 -15% 이하에서 -10% 이하로, 매수(Buy) 등급의 기준범위는 +15% 이상에서 +10% 이상으로 변경된다. 이와 더불어 한화투자증권은 매수(Buy) 등급뿐만 아니라 보유(Hold) 등급과 매도(Sell) 등급에서도 목표주가를 제시할 계획이다.
아울러 산업 투자의견 등급도 종목 투자의견 등급과 기준을 통일하여 목표기간을 6개월에서 12개월로 변경하고, 분류기준 수익률도 상대수익률(Overweight, Neutral, Underweight)에서 절대수익률(Positive, Neutral, Negative)로 바꾼다. 이에 따라 과거에 비해 향후 12개월간 해당 산업 내 커버리지 종목의 절대수익률이 좋아질 것으로 예상되면 긍정적(Positive), 유사할 것으로 예상되면 중립(Neutral), 악화할 것으로 예상되면 부정적(Negative)으로 판단하고 표시할 방침이다.
한화투자증권 리서치센터는 올해 초 ‘투자자 보호’라는 리서치센터 본연의 역할에 더욱 충실하기 위해 누구나 쉽게 이해할 수 있도록 보고서를 쓰기로 한 데 이어 이번에 투자의견 등급체계를 개편한다. 또한 매도 의견을 쉽게 내놓지 못하는 증권업계의 풍토를 바꾸기 위해 Sell 리포트 쓰기에 앞장서 왔으며, 9월부터는 고위험 종목을 선별해 그 리스트를 고객에게 제공하는 등 고객자산 보호를 위해 꾸준히 노력하고 있다.
김철범 한화투자증권 리서치센터장은 “한화투자증권 리서치센터는 지금까지 해왔던 기존의 관행을 근본부터 재검토하고 잘못된 부분은 바로잡아 기본부터 다시 다져나가고 있다”며 “그 일환으로 단순히 Sell 리포트를 늘리는 데만 치중할 것이 아니라 투자등급에 대한 명확한 정의부터 바로잡기로 한 것”이라고 이번 투자의견 등급체계 개편의 취지를 밝혔다.
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