증권가에서 한미 FTA에 기대하는 부분은 국내총생산(GDP) 증가에 따른 경제규모의 확대, 관세철폐로 인한 수출 증대, 가격할인 해소 등으로 모아진다. 이와함께 유럽발 재정위기 등 각종 외부변수에 얼어붙은 투자심리를 깨울 수 있는냐도 관심 대상이다.
장현민 삼성증권 연구원은 "전세계 GDP의 60%에 달하는 시장에 자유롭게 접근할 수 있는 유리한 고지에 올라서게 된다. 과거 사례를 보더라도 FTA 발효 후 체결상대국으로의 수출증가를 확인할 수 있다"고 말했다. 김병언 우리투자증권 연구원도 "GDP 성장률에 미치는 영향은 연평균 약 0.5~0.6% 정도로 추산된다"고 내다봤다.
김진성 한화증권 연구원은 "거대 경제권과의 FTA 타결에 따른 심리적 효과가 분명히 있다. 실체적인 효과 이전에 대외신인도 개선과 시장개방에 대한 인식이 향상돼 외국인 자본투자에 대한 국내 자본시장의 유인이 높아질 것"이라고 전망했다. 시장 속성상 수혜산업의 장기 성장성에 대한 기대도 일정부분 단기적으로 반영될 가능성이 존재한다는 것이다.
고질적인 ‘코리아 디스카운트′에도 긍정적인 영향이 예상된다. BoA메릴린치는 "한국시장은 올해 주당순이익(EPS) 기준 주가수익비율(PER) 9배에 거래되고 있으며 이는 지난 10년 평균 PER 10.2배에서 10% 할인된 수준이다. 미국이나 유럽연합, 인도와의 FTA 체결은 한국 수출업자들의 시장접근성을 늘려 실적과 주가 안정성에 기여하게 될 것이다"고 전망했다.
가장 시장의 관심을 끄는 것은 관세철폐로 당장 수혜가 예상되는 종목군이다. 이선엽 신한금융투자 연구원은 "FTA 발효로 인한 관세철폐 기간은 품목마다 달라 꼼꼼히 따져봐야한다. 자동차 및 부품, 섬유, 전기전자 업종에 우호적으로 작용하는 반면, 제약업종은 ’특허-허가 연계 제도에 따른 무역적자 심화가 예상돼 부담이 될 것이다”라고 관측했다.
과거 FTA 발효 이후 지수 흐름이 대체로 양호했다는 점도 긍정적인 대목이다. 김병연 우리투자증권 연구원은 "FTA 발효 5일 전부터 발효 시까지 수익률이 양호했다. 과서 7개 국가와의 FTA가 발효되기 이전 5일부터 발효 될 때까지 지수는 상승세를보였으며 평균 2.4%의 수익률을 나타냈다”고 설명했다.
하지만 한미 FTA가 증시에 미치는 영향을 냉정하게 바라봐야 한다는 주장도 만만치 않다. 김학균 대우증권 투자전략팀장은 "장기적인 이슈로 증시에 미치는 중립적이다"라고 내다봤다. 이선엽 신한금융투자 연구원도 "전혀 새로운 것도 아닌데다, 유럽발 재정위기를 잠재울 만한 재료도 아니다"고 지적했다.
한석희 기자/hanimomo@heraldcorp.com
