한국개발연구원(KDI)과 산업연구원, 금융연구원, 에너지경제연구원, 대외경제정책연구원 등 5개 국책연구기관이 7일 발표한 ‘유가하락이 우리 경제에 미치는 영향 분석’ 자료에 따르면 유가하락에 따른 영향이 이같이 분석됐다.
국제 유가가 하락한 이후 가장 타격을 받은 곳으로 지목된 러시아의 경우 경제위기가 심화되고 있다. 러시아는 지난해 말 기준으로 외환보유고가 4500달러 수준으로 단기 대응여력은 충분한 편으로 분석됐다.
그러나 원유ㆍ석유제품 수출이 총수출의 49%, 재정수입의 45%를 차지해 유가하락 시 실물경기 침체가 가속되고 정부재정이 악화돼 올해 경제성장률이 -3.0%까지 하락할 가능성도 제기되고 있다.
이에 따라 지난 1998년과 같은 국가부도사태까지는 이르지 않더라도 국가신용등급이 투기등급까지 떨어지고, 기업 및 금융기관의 연쇄부도가 우려되고 있다.
현재 S&P는 러시아 국가신용등급을 투자적격 중 가장 낮은 BBB- 로 평가하는 데다, 부정적 관찰대상에 포함시킨 상태다. 나아가 러시아 정부가 자금통제에 나설 경우 국제금융 경색을 초래할 수 있다고 분석됐다.
베네수엘라 역시 석유산업에 대한 의존도가 높아 유가하락에 따른 금융위기 발생 가능성이 크게 점쳐지고 있다. 특히 재정수입 감소로 정부의 재정지출이 제약돼 내수 둔화를 심화시킬 것으로 전망됐다.
베네수엘라에서 석유산업은 국내총생산(GDP)의 20%, 총수출의 95%, 재정수입의 50%를 차지할 정도로 비중이 막대하다. 더구나 국채 만기가 지난해부터 2016년까지 집중된 점도 불안 요소다.
다른 신흥국에 경우에는 유가하락이 다소 긍정적인 요소로 작용할 것으로 예상됐다.
중국은 기업의 생산비 절감과 소비자의 실질구매력 상승으로 이어질 것으로 전망됐다.인도 역시 물가하락과 가처분속득 및 기업이익 증대, 무역수지 및 재정수지 개선을 통해 실물경제에 긍정적인 효과를 미칠 것으로 예상됐다. 터키도 단기적으론 금융시장에 부정적이나 중장기적으로 거시경제 기초여건에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 분석됐다.
중국과 인도 등의 경기개선은 우리나라의 수출 증가로 이어질 것으로 분석됐다. 산유국의 경기둔화가 우려되지만, 우리나라의 산유국에 대한 수출 구모는 크지 않아 직접적인 영향은 제한적으로 예측됐다.
그러나 러시아 경제위기가 신흥국 및 한국과 경제 연관성이 높은 주요 국가로 전이될 경우 부정적인 영향을 받을 것으로 전망됐다.
특히 일부 산유국의 금융위기가 미국 금리인상 등과 맞물릴 경우 신흥국으로부터 자본의 급격한 유출이 발생할 수 있다는 우려가 나온다. 이 경우 수출대상국의 경기악화와 원화가치 절상으로 인한 수출 경쟁력 악화 가능성 등이 지적됐다.
여기에 국제 금융시장의 불안정성이 고조될 경우 국제투자자본의 국내 투자규모가 줄어들 가능성도 배제하지 않았다. 다만 우리나라는 신흥국 가운데 금융위기 가능성이 매우 낮은 그룹에 속하는 것으로 평가됐다. 이에 대한 근거로 충지출부담 대비 외환보유액이 높은 수준을 유지하고 있고, 대규모 경상수지 흑자를 지속하는 점을 들었다.
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