[헤럴드경제=안상미 기자]내달부터 연말까지 월평균 국고채 발행 물량이 올해 1∼8월보다 10% 이상 늘어난다. 미국 양적완화 출구전략에 대한 우려로 외국인과 국내 보험·기금 등 주요 시장참여자의 투자심리가 위축된 상태에서 국고채 물량 부담까지 겹치면 금리상승 압박은 더욱 커질 것으로 보인다.

11일 기획재정부와 금융투자업계에 따르면 오는 9∼12월의 국고채 월평균 발행량은 7조9600억원으로, 지난 1월부터 이달까지의 월평균 발행량(7조800억원)보다 12.4% 증가할 전망이다.

9월부터 국고채 발행량이 늘어나는 것은 추가경정예산안 편성 때문이다. 올해 1∼4월의 국고채 월평균 발행량은 약 6조7억원이었지만 지난 5월 정부가 추가경정예산안을 편성하면서 이달까지는 월평균 약 7조5000억원의 국고채가 발행됐다.

정부가 올해 국고채 총발행 규모인 88조5000억원을 모두 발행한다고 가정했을 때올해 남은 9∼12월에는 월평균 7조9600억원의 물량이 발행될 것으로 추산된다.

채권업계는 올 4분기 월평균 국고채 발행량이 늘어나게 되면 가뜩이나 안 좋은 수급상 여건이 악화할 것으로 우려하고 있다. 일반적으로 국고채 발행은 연초부터 예정된 이벤트이기 때문에 채권시장에 별다른 영향을 미치지 않는다. 그러나 최근처럼 국내 채권시장의 불확실성이 커진 상황에서 공급 물량까지 늘어나면 금리 상승 압박이 더욱 커질 가능성이 크다.

오현석 삼성증권 연구원은 “국고채 발행량 증가는 상대적으로 투자심리가 취약한 장기물의 금리에 부담을 줄 수 있고 향후 장단기물의 금리 격차는 더욱 벌어질 가능성이 있다”고 전망했다.

이런 상황에서 한국은행이 국고채 직매입에 나선다면 어느 정도 완충 역할을 할 것으로 기대되지만 채권시장의 공급 부담을 완전히 해소하기에는 어려울 것으로 예상된다.

올해 한국은행이 보유한 국고채 가운데 만기가 도래하는 물량 규모는 1조9000억원으로 이 중에 1조1000억원 규모의 국고채 만기가 9월에 도래한다.

문홍철 동부증권 연구원은 “한국은행이 단기물보다 장기물 중심으로 직매입에 나설 것으로 예상돼 한은이 직매입에 나설 경우 시장이 한숨을 돌릴 수는 있지만 단기적인 효과에 그칠 것”이라고 관측했다.

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